证券投资基金的分红是以已实现收益为主要基准指标的。基金收益主要构成为利息、股息、证券买卖价差等，通常把这部分收益称为已实现收益，如果所投资的证券并没有卖出，不管该证券的市场价是多少，都只能记为浮动盈亏。 《证券投资基金运作管理办法》第三十五条规定“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。　　“开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。” 在实际运作中，目前证券投资基金基本会将分红基准日的已实现收益绝大多数分掉。 可见相对高的基金净值是高分红的必要条件，同时如果一只基金正处于高净值状态，说明其有相当多的浮动收益。 如果基金开始分红，说明基金开始变现持有的股票，这时大盘若上涨，基金净值涨幅可能会较少，同样大盘若下跌，基金净值跌幅可能也会较小。所以当投资者认为市场会持续向好时，不应期望基金分红，更为激进的作法是卖出分红基金，申购没分红基金。但当投资者认为市场将淡甚至大幅调整时，分红基金才是较好的选择。当然，有相当一部分投资者并不具备对市场的研判能力，那么继续持有将是最好的选择，因为基金经理会依据自己的研判适时变现收益，适时分红，以使投资者的收益最大化。