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从年初以来的行情演绎看，尽管支撑牛市的基础之一.整体市场估值的吸引力已经大大下降，整体性的上涨机会需要在市场规模的扩大过程中重新蓄积，但从内部结构看，以钢铁、石化、电力、煤炭、工程机械和交通运输等行业为代表的蓝筹股的PE平均在8-15倍左右，从全球看估值偏低；从支撑牛市的另一基础??业绩增长来看，中报显示上市公司的整体业绩好于市场普遍预期，我认为下半年整体业绩增长幅度难以超过上半年，但从长期看，中国经济的结构性调整，将带来各个产业附加值的提高。因此总体上我认为四季度的市场是处于利空因素明朗、积极因素重聚的较为乐观的环境下，同时制度性的创新也将提升市场的整体投资价值，牛市行情仍将得以进一步演绎。 因此，在下一阶段的行情中，我认为策略上可暂时忽略估值推动力衰减的困扰，仍着眼于对业绩成长的关注，在有合理的估值基础与业绩增长可持续的前提下，抓住调整机会，积极介入持有。需要注意的是对可持续增长的挖掘，摒弃成长性不足的公司。
