LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，汉语称为“上市型开放式基金”，也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。 ETF全称为“交易所交易基金（Exchange trade dfund，简称ETF）或一揽子股票转托凭证(XXDR)”。是一种代表一揽子股票所有权的有价债券。通常ETF总是基于(或者拟合)某一指数，因此具有指数投资基金的优点。 客户既可以在交易所像封闭式基金一样转让ETF，也可以要求赎回ETF，获得其所代表的股票，因此ETF被认为兼具开放式基金和封闭式基金的优点，而成为颇具生命力的被动投资品种。　　前期证监会征求国有股减持方案时，ETF也曾被作为一种重要的候选方案而获选进入最后的讨论。尽管因政策变动，最终未被采纳，但其所具有的多重优势已被管理层所认识，并决心推动ETF在中国内地的进一步发展。 ETF最吸引人的地方在于其低费率。美国最着名的ETF品种―――SPDRs的年管理费率仅为0.12%，而巴克莱公司的ETFs(i股)的费率更是只有0.09%，不足中国内地基金费率(1.5%)的十五分之一。 目前我国没有向证券市场征收所得税，ETF的避税作用容易被忽视，但是向证券市场征收所得税终究是大方向，ETF的避税功能将更吸引大资金的关注。 按照通常情况，ETF采取绝对被动的投资风格，几乎没有主动性交易，自然也没有什么投资收益需要缴税。 ETF在应对赎回时交付的是一揽子股票，不像一般开放式基金那样为应对现金压力而不得不卖掉股票，由此造成的资本利得都要交付税赋。　　ETF由于特殊的设计，而回避了此类的税收。 ETF的推出可能与做空机制暗有关联，在国外，基于ETF的“放空”操作普遍而成熟，基于ETF的做空机制，包括分散的一揽子股票体制、现货赎回特色等等，使得其较指数期货和股票期货更易为各方接受，风险相对更小。 尽管ETF仍在过户、结算等方面存在障碍，推出尚待时日，但其未来的发展和影响已不容市场任何一方低估。 ETF与LOF的共同之处在于两者同时具备了场外和场内的交易方式,为投资者提供了套利的可能。 不同之处在于LOF其实是对开放式基金交易方式的创新,是为开放式基金增加了一个交易平台。而ETF则是一种全新的交易品种,随着市场的发展以及交易手段的完善,它还可以衍生出一系列的相关产品,比如股指期货、认股权证等等。　　在具体的设计规则上,二者的区别表现在：首先,ETF本质上是指数型的开放式基金,是被动管理型基金,而LOF可能是指数型基金,也可能是主动管理型基金；其次,在申购和赎回时,ETF交换的是基金份额和“一篮子”股票,而LOF交换的则是现金；第三,ETF可以实时进行套利,而LOF在跨市场套利时受到转托管的限制,无法随时进行套利,增加了套利的等待成本。第四,在一级市场申购赎回时,ETF有数量上的最低要求,因此对象是较大型的投资者,如机构投资者和规模较大的个人投资者,而LOF则与一般开放式基金无异,没有数量要求；第五,在二级市场的净值报价上,ETF会定时提供一个参考基金净值报价,而 LOF则是一天提供一个基金净值报价。 对于中小投资者最明显的区别就是，LOF还是开放式基金，不管是场内还是场外购买，而ETF对于散户来讲，更象封闭式基金。