创新型封闭式在诸多方面开始创新，如果能就此在持有人利益保护和管理人抗市场波动能力间找到平衡，对于整个业和所有品种的持有人都是一个“加分”的动作日前，大成和国投瑞银两家公司的创新封基方案已经确定，这引起了众多业内人士的关注，不少“基民”对其颇为期望，但也有专家对此进行质疑。 据了解，此次大成和国投瑞银即将推出的这两只均为股票型，存续期均暂定为5年，尽管目前他们尚没有通过审批，但业内人士表示，两只推出应是顺理成章之事。 尽管大成和国投瑞银的两家均为创新，但是其创新模式并不一样。“大成优选”的设计方案，是在原有封闭式体系基础上突出稳健创新，着力解决治理结构问题，增加“救生艇”条款和分配制度改进等方面内容，抑制封闭式的高折价率问题。 所谓“救生艇”条款，即在合同满12个月后，若折价率连续50个交易日超过20%，公司将在30个工作日内召开持有人大会，审议“封转开”事宜。分配制度也比原有封闭式更加严格，增加了“每年至少分配两次，每次分配不少于当期可分配收益60%”的条款。 另外一只名称拟定为“国投瑞银瑞福”的设计方案，其主要特点是针对不同风险偏好的投资者进行结构化分级，通过优先和杠杆两类份额分别募集计价，合并运作，在细分市场中找到目标客户。它的主要思路是将分为两级份额，即优先级份额与普通级份额，两者分别募集和计价，资产合并运作，两级的根本区别在于收益分配权的差异。 东方证券分析师对本报记者表示，目前创新型封闭式在诸多方面开始创新，如果能就此在持有人利益保护和管理人抗市场波动能力间找到平衡，对于整个业和所有品种的持有人都是一个“加分”的动作。 “国投瑞银将分为两级份额的创新方式比较可取，对于需求收益稳定的基民来说，是一个不错的选择方式。”港澳资讯产业股份有限公司首席分析师田文斌表示，但是对于大成优先的创新封基这种模式却值得商榷，因为这类模式存在着风险操作的可能性，而且封闭转开放之后，管理成本也将升高，在当前市场火爆的情况下，这种后发性的收益率能有多高还不得而知，想要创造高的收益率并不容易，即使收益率高，折价率预计也会增高，对基民来说并没有多大的实惠。业内人士认为，这批创新型封闭式产品如果顺利推出的话，将很大程度上拓宽目前产品设计的空间，并将为目前产品线相对比较单薄的开启很大的市场空间和潜在客户。