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债市近期的跌幅直接来自于基金集体的沉重抛压举动.另外一些商业银行也在抛售.此前,基金普通认为资金面充裕的商业区银行,会在年初各方贷款投资计划落实后,将大量积压的资金重新投入债市,从而给债市带来强烈的买盘,但长假结束后,新增贷款创新高的数据以及A股市场反弹,却持续给债市带来利空.面对这一形势,部分银行也主动抛售债券,从而引发了基金更重的抛盘.公开数据显示,基金对于债券的主动抛售行为从去年四季度已经开始,不少偏债和偏股基金在四季度期间的债券仓位降幅超过10个百分点.不少基金经理在四季报中还明确表示计划一季度降低持债比例,并加大对股票资产的配置.另一方面,4万亿财政投资计划布局下,09年的债券新增供给量将非常之大,对资金面的需求也相应较大,宏观经济已经出现回暖态势,银行资金投向企业贷款的意愿增强,将对债市的资金需求量形成不利影响.如果说今年债市存在的机会,可能来自于市场对宏观经济预期过度乐观带来的波段性机会,另外,高等级信用债也仍然值得关注.
