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开放式基金从发行到正常开放交易，经历如下阶段：认购期：净值1元，投资者认购，此时基金仓内全是现金，净值无变化，认购期一般1个月，长短由基金公司决定。（最短的1天募集款额达到要求，募集结束，停止认购）建仓期：认购期结束，开始建仓，此时基金处封闭期，不开放、不交易，由基金经理选择购入“有价证券”（股票、债券、权证等）进仓。一旦有“有价证券入仓”，虽无开放交易，但仓内这些“有价证券”就随股市走势而变动，价格（净值）随时变化。所以开始公布基金净值了。但建仓期可以不每天公布净值。涨跌的因由，就是这些有价证券（股票、债券、权证等），它们每时都有自己的行情，与基金处于封闭期无关。正是开放：建仓期可以1～3个月，由基金公司公告正常申购、赎回开始日。之后基金进入正常运营期。（正常运营的开基，也有“暂停”申购的，暂停申购期内，基金净值也是有涨有跌、变化的。）补充：“上市”如果指得是“股市”，在股市交易的是“场内基金”，股市外交易的是“场外基金”。场外基金虽不上市交易，但它的仓内购入的全是上市交易的有价证券（股票、证券、权证等），这些有价证券随股市走势变化，场外基金的净值自然随动变化。
