购买力平价说认为，人们之所以需要外国货币是因为用它可以购买外国的商品、劳务和技术等；而外国人之所以需要本国货币，是因为外国人用它可以购买本国的商品、劳务和技术等。因此，两国货币的交换实质上是两国货币所代表的购买力的交换，即汇率是两国货币在各自国家中所具有的购买力的对比。购买力平价说有两种形式：绝对购买力平价说和相对购买力平价说。前者解释某一时点上汇率决定的基础，后者解释某一时问段上汇率变动的原因。绝对购买力平价。这一学说认为，在某一时点上，两国货币之间的兑换比率取决于两国货币的购买力对比，而货币的购买力指数则是某一时点物价水平指数的倒数，所以绝对购买力平价可以将汇率表示为：=Pa/Pb其中e是汇率，即一单位B国货币可以折算为多少单位A国货币；Pa代表A国的一般物价指数；Pb代表B国的一股物价指数。实际上，上述公式暗含着一个重要假设，就是在自由贸易条件下，同一商品在世界各地的价格是等值的。由于各国所采用的货币单位不同，同一商品以不同货币表示的价格经过均衡汇率折算，最终是相等的，即Pa=Pb，这就是著名的一价定律。如果汇率不能使“一价定律”成立，那么国际问就会产生商品套购，即套购者根据贱买贵卖的原则，在低价国购买，运到高价国出售，以获取无风险的套购利润。