可通过，以下指标来衡量： 溢价比、杠杆比率、对冲值和波动率等； 在海外的权证市场上，存在着形形色色各种类型的权证，单就同一标的同方向（认购或认售）的权证而言，也常常存在着数十只可供选择的权证。 一般来说，海外的成熟投资者常常通过以下指标来选择权证。 1、溢价比(Premium), 溢价比就是在权证到期前，标的资产价格需要变动的百分比，权证投资者在到期日方可保平不亏。溢价比是衡量权证风险高低的一个指标，溢价比越高，说明标的资产价格需要变动越大的百分比，从而越不容易。 认购证溢价比=*100% 认售证溢价比=*100% 2、杠杆比率(Gearing), 又称控股比率或放大比率，指用一份标的资产价格可以购入多少份权证的倍数。但是杠杆比率不能真实得反映放大倍数，比如极度价外的情况下，杠杆比率非常大，但是放大倍数却远没有杠杆比率那么大。所以将杠杆比率乘以对冲值（Delta），得出有效杠杆比率，用于分析权证放大倍数更加有效。一般而言，同等金额购买标的资产和认购权证，标的资产上涨1%，权证上涨 有效杠杆比率% 。 杠杆比率=标的资产市价/（权证市价/行使比例） 有效杠杆比率=杠杆比率*对冲值 3、Delta, 又称对冲值、三角值或变化值。指当标的资产价格改变一个单位时，权证价格变动的系数，用来计算标的资产价格改变对权证价格的影响。 4、波动率(Volatility)，是衡量标的资产价格波动的数据，通常以标准差这个统计数据作表示。波动率普遍分为三种，即标的资产的历史波动率、标的资产的未来波动率及权证的隐含波动率。 历史波动率以标的资产过去的波动率变化，计算出其标准差而成。 隐含波动率(Implied Volatility)是将权证的价格代入Black-Scholes定价公式计算出来的波动率。通过隐含波动率可以比较同一标的资产不同剩余时间的权证，隐含波动率越大，该权证越贵。 未来波动率是以数学模型预计标的资产的未来波动率，因带有较多的主观判断，故应用未广。 选择权证一般通过以下几个步骤来进行： 1、首先，要考虑标的资产的走势(即预期标的资产的未来表现)，基本原则是预期标的资产升时买入认购权证，预期标的资产跌时买入认售权证。 2、其次，选择权证的剩余时间，权证的剩余时间将通过时间价值体现出来，随着时间的推移，即使标的资产价格保持不变，权证的时间价值也会越来越小，表现出来就是虽然标的资产价格不变或小涨，权证价格也将逐步下跌。一般而言，高风险者可选择剩余时间小的权证，这样时间价值小，权证便宜，有效杠杆率就大；低风险者可选择剩余时间长一些的权证，以防万一标的资产V形波动时，也有足够时间持有，不会因为权证过了到期日未能行使变成废纸，而到期日后标的资产又大幅上涨（指认购权证）。 3、再次，还要看权证的溢价比和有效杠杆比率。权证溢价比越低代表权证风险越少，而有效杠杆比率越大，即表示可以用越少的价钱买到一份权证。故理论上，当然是溢价比越低越好，而有效杠杆比率越大越好。不过通常不能二者兼得，那应如何选择呢？这可以由个人的风险承受程度而定，可承受较高风险者，可选择有效杠杆比率较高的认购权证，因为有效杠杆比率越大，上涨时会涨得越多(但要注意下跌时也跌越多)，认售权证也是同样的道理；相反，如果投资者较为保守，则宜持有有效杠杆比率较小而低溢价比的权证，以减少风险。 4、此外，隐含波动率也是用来参考的指标之一。当然，各权证的行使条件有所不同，故投资者应以溢价比配合有效的杠杆比率拣选心宜的权证，再看隐含波动率才较合理。一般来说，投资者都应尽量避免买入隐含波动率太高的权证，因为其隐含波动率相对于同一标的的其他权证偏高时会随时调整回落，投资者将蒙受因隐含波动率调低而遭受的损失。另外，投资者也可利用隐含波动率来判断现时该权证的平贵，如隐含波动率较标的资产的历史波动率低，投资者则可判断现时的权证价格较便宜。 5、最后，权证的流动性也是需要考虑的原因。在海外市场，有许多权证虽然以上条件都符合，但是因为成交量太小而未受投资者青睐，投资者反而选择一些以上条件较劣的权证。因为权证的价格波动幅度非常之大，因此因流动性而遭受的损失可能非常巨大，所以权证的流动性也是非常重要的一个因素。