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一是在流动性过多、升值预期强烈、宏观经济偏热。股市流入资金由原来银行搬家到现在非法外资流入。非法外资流入愈来愈多，上半年达1219亿美元（折算人民币约9300亿）。二是非法和违规资金大规模流入股市，在致使某些股票的价格出现飙升的同时，还衍生了许许多多腐败的行为。比如北方某两家国有上市公司的两名高管，投入股市的资金规模就分别超过5500万元和1.2亿元，与其公职人员的身份严重不相符。某股份制银行某城区支行的部分职工通过本行授信投入股市的累计金额就多达上亿元。三是单从一级市场申购资金就知资金扩张厉害。申购中国人寿[601628前，五千多亿；申购中国人寿[601628]时，七千多亿；申购兴业银行[601166]时，一万一千多亿；申购交通银行[601328]时，一万五千多亿；申购南京银行[601009]时，竟达二万多亿。不足八个月，增加了近四培。
