什么是挤出效应挤出效应∶扩张性财政政策财政政策导致利率上升,从而挤出私人投资,进而对国民收入国民收入的增加产生一定程度的抵消作用,这种现象成为挤出效应.或者具体地说就是政府和企业都在投资,在投资项目一定的条件下,政府投的多就把企业挤出去了,这就是挤出效应.社会财富的总量是一定的,政府这边占用的资金过多,又会使私人部门可占用资金减少,经济学将这种情况称为财政的"挤出效应":政府通过向公众(企业、居民)和商业银行借款来实行扩张性的财政政策财政政策,引起利率上升和借贷资金需求上的竞争,导致民间部门(或非政府部门)支出减少,从而使财政支出财政支出的扩张部分或全部被抵消.民间支出的减少主要是民间投资的减少,但也有消费支出和净出口的减少(F·S·米什金,1998,P544).影响挤出效应的主要因素投资需求的利率弹性,货币需求的利率弹性是影响挤出效应大小的主要因素.根据IS-LM模型的理论,影响挤出效应的因素有:支出乘数的大小、投资需求对利率的敏感程度、货币需求对产出水平的敏感程度以及货币需求对利率变动的敏感程度等.其中,支出乘数、货币需求对产出水平的敏感程度及投资需求时利率变动的敏感程度与挤出效应成正比,而货币需求对利率变动的敏感程度则与挤出效应成反比.在这四因素中,支出乘数主要决定于边际消费倾向,而边际消费倾向一般较稳定,货币需求对产出水平的敏感程度主要取决于支付习惯,也较稳定,因而,影响挤出效应的决定性因素是货币需求及投资需求对利率的敏感程度.1.支出乘数的大小政府支出增加会使利率上升,乘数越大,利率提高使投资减少所引起的国民收入国民收入减少也越多,挤出效应越大.2.货币需求对产出水平的敏感程度货币需求函数L=ky-hr中k的大小,k越大,政府支出增加引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的交易需求增加越大,使利率上升的越多,挤出效应越大.3.货币需求对利率变动的敏感程度即货币需求函数中h的大小,h越小,货币需求稍有所变动,就会引起利率的大幅度变动,因此当政府支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升就越多,因而挤占效应越多;反之,h越大,挤出效应越小.4.投资需求对利率变动的敏感程度敏感程度越高,一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大,因而挤出效应就越大;反之越小;这四个因素中,支出乘数主要取决于边际消费倾向,而它一般被认为是稳定的;货币需求对产出水平的敏感程度k取决于支付习惯和制度,一般认为也较稳定,因而挤出效应的决定性因素为货币需求及投资需求对利率敏感程度.在凯恩斯主义极端情况下,货币需求对利率变动的弹性无限大,而投资需求的利率弹性为0,因而政府支出的挤出效应为0,财政政策财政政策效果极大;在流动性陷阱中运行.在古典主义极端情况下,货币需求对利率变动的弹性为0,而投资需求的利率弹性极大,因而财政政策财政政策毫无效果.挤出效应的发生机制对挤出效应的发生机制有两种解释.一种解释是:财政支出财政支出扩张引起利率上升,利率上升抑制民间支出,特别是抑制民间投资.另一种解释是:政府向公众借款引起政府和民间部门在借贷资金需求上的竞争,减少了对民间部门的资金供应.挤出效应两种不同的意见对于挤出效应问题,西方经济学家有两种不同的意见.反对国家干预的经济学家认为,挤出效应是无可否认的.因为公共支出的钱不论来自私人纳税或是私人借贷,如果货币供应量不变或增加很少,则由于公共支出的增加,会造成货币需求压力,迫使利率上升,从而会减少私人投资.因此,挤出效应不会使总需求发生变化.主张国家干预的凯恩斯主义者则认为:(1)公共支出的挤出效应必须根据具体情况具体分析.一般来说,只有达到充分就业后才会存在挤出效应.在有效需求不足的条件下,不存在萧条时期公共支出排挤私人投资的问题.(2)影响私人投资的,除了利息率水平,还有预期利润率因素.如果增加公共支出能提高预期利润率,那么公共支出对私人投资不是"挤出"而是"挤入".另外,即使公共支出影响利润率水平,但由于私人投资者对预期利润率变动的敏感程度大于对利息率变动的敏感程度,所以公共支出也不可能"挤出"相等的私人投资.因此,增加公共支出仍然能使总需求增加.