上市股指期货，要有一个重要的前提条件，就是期货市场是否规范发展了，它能否容纳大资金入市，业内共识是我国的期货市场经过长达6年的治理整顿，已经是规范化地发展了，但也有一些人认为期货市场缺乏市场流动性，靠“庄家”来提供其流动性，目前不出事情是因为市场没有资金。 我国的期货市场刚刚从试点时期转向规范发展的新阶段，许多对它的看法还停留在93年到95年。历史上中国期货市场发生的操纵市场行为，主要原因是交易所初建时用计划经济的老办法来管理高度市场化的期货交易，比如限制实物交割，限制交易量，交易所交易规则朝令夕改，乱出政策，人为干预市场交易行为等。后来中国证监会着手治理整顿之后，撤并了交易所，定为三家，统一修改了规则，不仅放开了实物交割，而且摒弃了交易所计划管理价格的做法，按“公开、公平、公正”原则修订了交易规则，从根本上保证了期货市场的规范发展。目前，从政监会颁布实施的一些管理办法，到交易所的具体交易、交割规则，都在进一步借鉴国际惯例、结合我国国情，进一步修改优化，以适应加入WTO的需要。应该说，我国的期货市场已经具备了大的发展条件。 有人认为期货市场是靠“庄家” 来提供市场的流动性，除了这些人士的思维仅仅停留在90年代中期试点刚刚开始时的个别事件上之外，还有一个重要的原因是对于近年来期货市场的运行了解太少。实际上，目前我国期货市场上没有所谓的“庄家”，市场流动性的提高在于市场规范后，市场参与者增强了信心，参与者广泛化。以大连商品交易所为例，自 2000年8月到2001年8月，持仓量逐步放大。2001年前6个月，总成交量比去年同期增长162%，日均持仓量达72万手，比上年同期增长 125%，价格波动幅度加大。2000年8月底，由于受国家政策的影响，5日内价格上涨幅度达200%，实物交割创历史纪录，一个月交割20万吨，交易所没有出任何文件，交易也没有出任何问题，根本的原因是市场规范化了，没有“庄家”，大家都去判断行情，而不是盯住交易所出文件。可见，期货市场的市场流动性根本不是“庄家”带来的，而是市场规范化带来的。 有人认为现在市场不出问题在于资金太少，也于客观实际不相符合。我们仍以大连商品交易所为例，资金量已是98年、99年的一倍以上，且价格变动异常频繁，也没有出现不平静的事件。我认为，市场上平静与不平静与资金没有关系，也与价格波动没有关系，是与市场的规范化直接相关的。若交易所不规范，仍是管理价格，交易中任意变动规则，朝令夕改，其价格变动就不是供求关系的反映，亏损的一方就会闹事，市场“不平静”，若供求关系变动影响价格，预测错误的一方只会总结经验，提高预测水平，而不会有其它的想法。 我曾多次对新闻界的朋友的讲，目前我国期货市场的发展状况，不仅上市股指期货没有问题，就是不断推出其它品种，也完全有潜力承接它们。当然，这并不是说我国的期货市场一点问题也没有了，仍存在着发展中的问题，如交易所的官办体制问题，期货公司功能单一的问题、许多治理整顿的规则不符合国际惯例的问题，等等。但我相信，这些问题会在发展中逐步解决，而且这些问题无碍上市新品种。