白银期货成交持仓特征原因： 1投资人群多为短线投资者 由于白银市场规模较小，只有黄金市场的四分之一，活跃度和波动性更大，白银往往代替波动相对稳定、价格高昂的黄金成为市场投资者特别是中小投资者追逐的投机品种。而我国投资者对期货市场杠杆化和T+0交易模式并不陌生，源于上海金交所白银延期交易四年来的平稳运行，在一定程度上普及了商品衍生品交易和投资方面的知识。白银期货上市后，部分投资者受较低的保证金和手续费吸引而转战期货市场。他们的投资特点是通过短线交易，快进快出，赚取微小的价差波动。两市价格高度相关性，更是吸引了部分套利投资者的参与。基于对白银期货高波动率和活跃度的追逐，上市几天内成交量持续刷新纪录就容易理解了。 2隔夜持仓风险较大 贵金属市场是一个全球性市场，世界各地可以24小时不间断交易。但我国期货市场没有夜盘，隔夜持仓交易者不得不面临晚间外盘大幅波动的风险。一旦出现突发性价格单边走势，由于缺乏有效的场内风险防范交易机会，将造成止损机会成本的上升，投资者有时还不得不承受巨大的损失。部分投资者因隔夜持仓风险过大而只进行日内短线交易，更有许多投资者放弃该品种转投其他风险较小的成熟品种。 3套保者投资热度不减 期所在合约设计方面，充分考虑了套保投资者的需求，因此白银期货的上市得到了行业内的认可，特别是在市场跌宕起伏下，企业参与期货市场热情度较高。企业参与套期保值的主要目的是规避价格大幅波动的系统性风险，它们一旦参与到市场之中，持仓相对比较稳定，这一点对比白银日内和日间持仓特征就可以看出来。